Понятие ликвидности
организации
Платежная функция денег порождает главную проблему
денег – проблему ликвидности. Ликвидность – это способность любого реального актива
выступить в роли средства платежа. Все, что выступает в качестве денег, и есть деньги.
Платежным средством может выступить любой актив, на который на рынке имеется
спрос. Степень ликвидности означает сравнительную величину затрат обмена данного
актива и аналогичных затрат на обмен другого актива (трансакционные
издержки). Активы располагаются по степени ликвидности (в
балансе возрастает). Абсолютно ликвидным активом являются наличные деньги,
затраты на обмен равны нулю. Ликвидность характеризует 3 свойства любого актива: -
реальную возможность использовать его в качестве средства платежа; -
скорость превращения актива в средство оплаты; -
способность актива сохранять во времени и пространстве свою номинальную
стоимость (антиинфляционная устойчивость). Одним из важнейших показателей эффективности
деятельности предприятия является ликвидность. Задача анализа ликвидности
баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности
организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по
своим обязательствам. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия
обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги
соответствует сроку погашения обязательств. "Ликвидность - способность
фирмы: 1) быстро реагировать на неожиданные финансовые проблемы и
возможности, 2) увеличивать активы при росте объема продаж, 3) возвращать
краткосрочные долги путем обычного превращения активов в наличность". Существует несколько степеней ликвидности определения
возможностей управления предприятия, а значит, устойчивость всего проекта.
Так, недостаточная ликвидность, как правило, означает, что предприятие не в
состоянии воспользоваться преимуществами скидок и возникающими выгодными
коммерческими возможностями. На этом уровне недостаток ликвидности означает,
что нет свободы выбора, и это ограничивает свободу действий руководства.
Более значительный недостаток ликвидности приводит к тому, что предприятие не
способно оплатить свои текущие долги и обязательства. В результате -
интенсивная продажа долгосрочных вложений и активов, а в самом худшем случае
- неплатежеспособность и банкротство. Для собственников предприятия недостаточная
ликвидность может означать уменьшение прибыльности, потерю контроля и
частичную или полную потерю вложений капитала. Для кредиторов недостаточная
ликвидность у должника может означать задержку в уплате процентов и основной
суммы долга или частичную либо полную потерю ссуженных средств. Текущее
состояние ликвидности компании может повлиять также на ее отношения с
клиентами и поставщиками товаров и услуг. Такое изменение может выразиться в
неспособности данного предприятия выполнить условия контрактов и привести к
потере связей с поставщиками. Вот почему ликвидности придается такое большое
значение. Если предприятие не может погасить свои текущие
обязательства по мере того, как наступает срок их оплаты, его дальнейшее
существование ставится под сомнение, и это отодвигает все остальные
показатели деятельности на второй план. Иными словами, недостатки финансового
управления проектом приведут к возникновению риска приостановки и даже его
разрушения, т.е. к потере средств инвестора. Ликвидность характеризует соотношение различных
статей текущих (оборотных) активов и пассивов фирмы и, таким образом, наличие
свободных (не связанных текущими выплатами) ликвидных ресурсов. В зависимости от степени ликвидности активы
предприятия разделяются на следующие группы: А1. Наиболее ликвидные
активы. К ним относятся все статьи денежных средств предприятия
и краткосрочные финансовые вложения. А2. Быстро реализуемые
активы - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12
месяцев после отчетной даты. A3. Медленно реализуемые активы - статьи раздела II
актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость,
дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие
оборотные активы. А4. Трудно реализуемые
активы - статьи раздела I актива баланса - внеоборотные
активы. Пассивы баланса группируются по степени срочности
оплаты: П1. Наиболее срочные обязательств, к ним относится кредиторская
задолженность. П2. Краткосрочные пассивы -
это краткосрочные заемные средства и др. П3. Долгосрочные пассивы - это статьи баланса,
относящиеся к V и VI разделам, т.е. долгосрочные кредиты и за
емные средства, а также доходы будущих
периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей. П4. Постоянные пассивы или
устойчивые - это статьи IV раздела баланса "Капитал и резервы".
Если у организации есть убытки, то они вычитаются. Для оценки ликвидности и платежеспособности фирмы
применяют следующие показатели: ·
«Величина
собственных оборотных средств» – характеризирует ту часть собственного
капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов.
Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих
активов над текущими обязательствами. ·
«Манёвренность
функционирующего капитала» – характеризирует ту часть собственных оборотных
средств, которая находится в форме денежных средств. Для нормального
функционирования предприятия этот показатель меняется в пределах от 0 до 1. ·
«Коэффициент
покрытия» (общий) – даёт общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько
рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих
обязательств, это рассматривается как успешно функционирующее. ·
«Коэффициент
быстрой ликвидности» по смыслу аналогичен «коэффициенту покрытия», однако из
расчёта исключены производственные запасы. В западной литературе он
ориентировочно принимается ниже 1, но это условно. ·
«Коэффициент
абсолютной ликвидности» (платёжеспособности) – показывает, какая часть
краткосрочных заемных обязательств
может быть погашена немедленно. ·
В международной
практике считается, что значение его должно быть больше или равным 0,2 – 0,25 ·
«Доля
собственных оборотных средств в покрытии запасов»
– характеризирует ту часть стоимости
запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами,
рекомендуется нижняя граница 50%. ·
«Коэффициент
покрытия запасов» – рассчитывается соотношением величин «нормальных»
источников покрытия запасов, и суммы запасов. Если значение показателя <
1, то текущее финансовое состояние неустойчивое. |
Copyright Deyatele© 2009